Wir sind überzeugt, dass Innovation, Sorgfalt und Risikomanagement wesentliche Elemente für eine erfolgreiche Performance sind, und wir sind bestrebt alle drei zu gewährleisten.

Durch eine breit gefächerte Strategie senken wir die Abhängigkeit von einzelnen Ertragsquellen:

Unsere Investmentphilosophie in der Praxis
Unsere Investmentphilosophie umfasst eine Vielzahl von Ertragsquellen, wobei keine Einzelstrategie dominant ist. So reduzieren wir die Ergebnisvolatilität. 

Langfristigkeit
Unsere Konzentration auf langfristige Trends (drei bis fünf Jahre) berücksichtigt marktbeeinflussende Faktoren wie z.B. demographische Entwicklungen, politische und strukturelle Veränderungen auf den internationalen Märkten. Da diese einen starken und nachhaltigen Einfluss auf die Renditen haben, überarbeiten wir unsere Prognosen jährlich. Diese Prognosen bestimmen die allgemeine Ausrichtung unserer Portfolios hinsichtlich Laufzeit/Duration im Vergleich zum Markt. Zyklische, konjunkturabhängige Überlegungen bestimmen Umschichtungen innerhalb dieser festgelegten Spanne.

Volatilitätsanalyse
Neben der Prognose für die zukünftige Richtung der Zinsentwicklung ist auch eine Zinsvolatilitätsprognose von entscheidender Bedeutung für die Verwaltung von Rentenfonds. Die Volatilität beeinflusst die relative Entwicklung von Rentenmarktsegmenten. Ein Anstieg hat positive Auswirkungen auf nicht-kündbare Anleihen, wie z.B. US-Staatsanleihen, während ein Rückgang der Volatilität positiv für kündbare Finanzinstrumente, wie z.B. Unternehmensanleihen oder Hypothekenanleihen ist. Die Volatilität hat auch Einfluss auf die Struktur des Portfolios an sich. Eine bestimmte Zielduration vorausgesetzt, unterscheidet sich die Performance eines Portfolios, das sowohl langfristige als auch kurzfristige Anleihen beinhaltet, von einem Portfolio, das ausschließlich mittelfristige Anleihen beinhaltet - je nach Marktvolatilität. Außerdem hat die Volatilität Auswirkungen auf die Wahl des Coupons und der Qualität, den Einsatz von Futures und Optionen und die Preisanalyse von komplexeren Finanzinstrumenten, die täglich neu am Rentenmarkt entstehen.

Sektoren
Unser Anlageuniversum umfasst alle Sektoren des Rentenmarktes: Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Hypothekenanleihen, Asset Backed Securities, Geldmarktinstrumente und internationale Anleihen. Wir nehmen deutliche Umschichtungen zwischen den Sektoren vor, wenn sich die relativen Bewertungen und Spreads verändern. Wir nutzen unsere eigenen, hochentwickelten Softwareprodukte bei der Bewertung des Potentials einzelner Sektoren und bei der Beurteilung komplexer Wertpapiere.

Qualität
Ein typisches PIMCO Portfolio hatte in den vergangenen Jahren ein Durchschnittsrating von AA, wobei das Durchschnittsrating abhängig von unseren Erwartungen in Bezug auf die Zinsen und den Qualitätsspreads zwischen A und Aaa liegen kann. Alle Investments werden einer gründlichen internen Kreditanalyse unterzogen, die uns die Möglichkeit bietet, die verschiedenen Bonitätsstufen exakter zu unterscheiden als dies über die von externen Ratingagenturen veröffentlichten Daten möglich wäre.

Futures und Optionen
Termingeschäfte und Optionen können das Anlagespektrum deutlich aufwerten. Diese Instrumente werden jedoch nur genutzt, wenn der Kunde dies wünscht. Termingeschäfte auf Wertpapiere, wie z.B. US-Staatsanleihen oder Bundesanleihen, sind effektive Substitute für ihre Gegenstücke am Kassamarkt und werden eingesetzt, wenn diese unterbewertet sind.